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        轮到纪旭言这一组时，他站了起来。

        「我对报导里提到的资本支出分化比较感兴趣。」他开口，英文发音标准，语速不疾不徐，却带着一种超越课本的现场感。「同样是面对升息，云端基础设施的厂商选择扩张，因为他们的现金流来自订阅制，利率敏感度低。但高杠杆的房产金融不同，他们的负债结构里有大量浮动利率的短期票券，一旦利率反转，现金流会在六到九个月内出现断层。这种分化会在财报上先反映为库存与应收帐款的天数拉长，而不是直接的亏损。」

        他一边说，一边将笔电转向同学，萤幕上是一张他自己整理的对比图，左侧是三家云端晶片与伺服器业者的资本支出年增率，曲线稳定向上，右侧是两家本地营建金融业者的利息覆盖倍数，已经从二点一下滑到一点二，旁边还标注了发债利率与到期结构。数据并非来自内线，而是公开财报与法说会逐字稿的交叉比对，却精准得让人难以忽视。

        教室里安静了几秒，林清恬的眼眸微微张大，唇角扬起一个真切的笑意。

        「这个观察很细致。」她用中文回应，语气里是毫不掩饰的欣赏。「很多大学生读到这里，只会说升息对股市不好，你却看到了产业现金流对利率的不同弹性。你平常都怎麽整理这些资料的？」

        「多看财报附注，还有把法说会的问答逐字听完。」纪旭言合上笔电，态度谦和。「附注里常常藏着比损益表更真实的压力。」

        林清恬点点头，在名单上他的名字旁轻轻做了一个记号。下课後，同学三三两两离开，她收拾讲义时，抬头对还在整理报告的纪旭言说了一句。

        「纪旭言，放学後图书馆三楼的讨论室有我的谘商时段，如果你对专题想再聊聊，或是最近压力比较大，都可以过来。」她的语气平和，分寸拿捏得恰到好处，既是师长的关心，也留给学生完整的选择空间。「我听苏主任提过你的竞赛，听起来是很有挑战性的计画。」

        纪旭言抬眸，与她对视了一瞬。她的眼神温柔而坚定，没有过度的探问，也没有把他当成需要被矫正的问题学生。那是一种被同等心智注视的感觉，让他胸口那股因帐户冻结而紧绷多日的线，悄悄松了一点。

        「谢谢老师，我会过去。」他应道。

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